陶冬:2021年中国经济七大悬念

〖壹〗 、陶冬：2021年中国经济七大悬念 2021年的中国经济走势，依然受到疫情的不确定性的制约 ，也受到全球经济复苏力度的制约
，更受到经济结构性变化的影响。在笔者看来，中国经济在2021年有七大悬念值得特别关注 。第一 ，增长势头 疫情如何衍变近来依然是未知数，这给第一季度的经济表现构成不确定性
。

〖贰〗
、陶冬认为中国正面临“人口悬崖 ”问题
，其带来的冲击是中国经济最大的“灰犀牛
”之一，会对经济、财富等多方面产生重大影响 ，且扭转生育率急跌局面迫在眉睫。 具体阐述如下：上海出生率断崖下跌是全国生育状况的折射1990 - 2021年
，上海1月1日的新生儿数量从2784名锐减至27名，出生率呈断崖式下跌 。

〖叁〗 、简介：陶冬 ，1963年生
，是一位著名的宏观经济专家。他毕业于北京外国语大学，后获得美国犹他大学经济学硕士及博士学位
。陶冬的职业生涯丰富 ，曾在中国内地、美国及日本任职
，自1994年起长驻中国香港。

同样遭受疫情影响,为何中国经济一枝独秀

〖壹〗
、中国经济在疫情中表现突出，成为全球唯一实现正增长的主要经济体 ，主要得益于有效的疫情防控、积极的复工复产政策 、强大的内需市场以及政府的高效应对能力 。有效的疫情防控措施 中国是第一个遭受疫情冲击的国家
，但通过中央政府的正确领导，迅速组织各方力量 ，构筑了严密的疫情防控体系
。

〖贰〗
、中国经济“一枝独秀”的核心原因在于迅速控制疫情、率先经济复苏及扩大对外开放，同时依托超大规模市场优势与创新动能吸引全球资源。

〖叁〗 、但“一枝独秀 ”的表述可能夸大中国与全球经济的割裂性——中国仍深度融入全球产业链
，外部需求萎缩
、技术封锁等风险需通过深化改革与开放应对 。

〖肆〗、中国疫情防控得力，经济表现突出：中国通过有效的疫情防控措施 ，较早控制住了疫情蔓延
，为经济恢复创造了条件
。同时，复工复产工作扎实推进 ，生产活动迅速恢复
，对经济形成有力支撑。疫情防控相关产业出口激增：中国在疫情防控方面的相关产业，如医疗物资 、防护设备等 ，因全球需求激增而出口大幅增长 。

〖伍〗
、一枝独秀的潜力：在全球经济触顶回落的背景下
，中国经济有望展现出一枝独秀的潜力
。中国拥有庞大的市场规模、完善的产业体系和强大的科技创新能力等优势，这些优势将为中国经济在全球经济中保持领先地位提供有力支撑。

印度疫情汇总2021.08.23——印度电子消费品减产一至三成

煤炭行业：印度煤炭公司电子拍卖净销售额增长87% ，达470亿卢比 。通货膨胀：零售通胀率因供应改善有所缓解
，政府承诺遏制物价上涨
。工业生产：6月工业生产指数同比增长16%，矿业 、制造业
、电力行业分别增长101161。

印度在疫情高失业率背景下“封禁”中国互联网应用 ，是逆经济规律的行为，虽短期内可能利好本土互联网品牌获取用户
，但长期来看将损害消费者权益，阻碍印度互联网产业发展 ，并给双边及全球互联网带来分裂风险 。

印度消费电子品牌集体涨价5%-7%是由于原材料成本上涨、发货延迟及供应链多重挑战所致
，部分产品费用甚至可能上涨10%，且可能影响市场需求。原材料成本上涨与发货延迟直接推动涨价路透社消息及企业声明显示 ，全球疫情导致的原材料短缺和防疫封锁造成的发货延迟
，是印度消费电子品牌涨价的直接原因
。

对全球市场的影响避险资产走高：全球避险情绪升温，黄金 、日元等传统避险资产费用开始上涨。世界油价波动：印度是世界第三大石油消费国 ，疫情失控导致其石油需求预期下降
，但短期封锁政策执行不严，叠加全球复苏预期 ，油价呈现上涨趋势 。

2021中国经济要闯哪些关?

021年中国经济需闯过疫情持续影响与多重风险叠加两大难关
，同时需把握国内经济基础稳固、企业创新能力提升及自贸区网络拓展三大机遇
。

021年中国经济面临六大挑战，具体如下：新冠肺炎疫情不确定性仍然较大：全球疫情形势严峻 ，中国出现多点散发病例和多地局部聚集性疫情，“外防输入
，内防反弹
”压力大。这影响经济活动，如2020年12月中国社零总额同比增速回落0.4个百分点 ，与疫情防控直接相关 。

021年中国经济面临一定风险
，但整体增长势头被看好，主要风险包括金融违约蔓延
、与美国关系不佳、实体经济增长缓慢及潜在资产泡沫等
。具体分析如下：金融违约蔓延风险布鲁金斯学会专家杜大伟指出 ，中国总体杠杆率偏高且违约率上升
，收紧金融政策虽是自然选取，但可能加剧企业偿债压力。

投资建议：不要投机买房：中国房地产市场与10年前不同 ，房价不会在所有地方都上涨 。买卖房子税收高 、交易成本高
，不如理财或其他投资方式
。长期支柱产业：未来10-15年，房地产仍是支柱型产业 ，因人口流动和住房需求存在
，且背后经济活动量大。

预计2021年经济增速加快,新冠疫苗与雄安概念或出现巨大机会

〖壹〗
、预计2021年经济增速加快，新冠疫苗与雄安概念板块确实存在巨大机会 ，主要基于宏观经济向好、政策支持及行业需求爆发等因素 。

〖贰〗 、雄安新区概念股需警惕伪概念炒作，当前不宜追高
，可通过持有相关公募基金间接参与，但需注意风险
。以下是具体分析：雄安新区概念股表现与分化：4月7日 ，雄安新区概念股持续爆发
，尽管板块整体涨幅有所收窄，但仍是A股领头羊。