美团“满血复活
”,继续“烧钱”赌明天

〖壹〗 、美团在疫情后恢复增长 ，通过“烧钱 ”策略在多个业务领域布局以谋求未来发展
，但面临市场竞争
、盈利水平提升等多方面挑战。具体分析如下：美团业务恢复情况整体营收增长：11月30日美团发布的2020年Q3财报显示，公司整体营收354亿元 ，同比增长约29%
，超出市场预期，且比疫情前的营收高出72亿元 。

〖贰〗、“好吃不贵 ，快人一步！
”“美味不用等，三分钟上桌！”“热乎 、新鲜
、够味儿——你的快餐好搭档！ ”“忙？饿？来一口就满血复活！”“大口吃肉
，小口幸福，快餐也讲究真材实料！
”这些标语在美团、饿了么页面和街边快餐店灯箱上很常见 ，主打“快”“香 ”“值
”三大卖点
。

〖叁〗 、因此
，大家可以按天来使用美团生活费，不用被贷款期限所绑架。 假如大家在美团生活费获得授信10000元 ，日利率为元
，借款5000元 。如果大家选取在借款第二天还款，需要归还的利息为5元 ，在归还贷款后
，大家的美团生活费授信额度会立即恢复到10000元
。 总的来说，美团生活费额度能循环使用 ，大家可以根据自己的需要任意支取。

〖肆〗、美团借钱还款后借不出来的话
，何时能恢复得具体情况具体分析：若是因为还款逾期导致额度被冻才借不出，短期内很难恢复 ，客户需在欠款还清后再耐心花时间修复受损的信用，等什么时候个人信用度提升回来
，届时才有机会恢复，建议先养三到六个月信用再看 。

〖伍〗
、美团借不出来钱需要多久才能恢复可以等过一个月之后再尝试申请的。有时借款被拒系统也会提示客户等过30天后再试
。

罚美团200亿?比起罚金,它更值得关注

021年4月14日 ，江苏省淮安市中级人民法院判决美团外卖赔偿饿了么约32万元；2020年5月22日
，美团外卖在梅州的外包公司因强制“二选一”被罚款13万元；2019年3月20日，美团外卖在巴中市通江县的公司因“二选一 ”行为被罚款25万元；2017年6月 ，美团因强迫商家“二选一
”被浙江金华市市场监督局罚款56万元。

反垄断调查进展与罚款金额：投资者密切关注反垄断调查的推进情况以及最终罚款金额 。以阿里为例
，从调查开始到罚款历经107天，美团和腾讯的调查进度可能类似甚至更快
。阿里罚款相当于上一个财务年收入的4% ，若美团受同样罚款比例（即2020年收入的4%）
，意味着约46亿人民币罚款。

美团因垄断行为被罚342亿元，投资者可从股价波动、罚金合理性 、劳资问题及长期发展潜力综合评估 ，当前利空出尽
，后市值得关注 。股价波动：短期受挫但已部分消化2021年4月26日立案调查当日，美团股价下跌5%；至10月8日处罚落地 ，股价从320港币/股跌至256港币/股，市值蒸发4000亿港币
。

高盛重估疫情对美团的短期影响:预计Q1或将亏损

〖壹〗
、高盛预计美团Q1或将亏损
，主要因疫情导致外卖、到店及酒旅业务收入大幅下滑，同时商家扶持措施加剧短期财务压力 ，但长期看好其行业地位与数字化潜力
，维持“买入”评级。高盛对美团Q1业绩的预期调整收入预期下调：高盛预计美团2020年Q1收入同比降低9%，全年收入预期下调13% 。

〖贰〗 、观点：2021年第四季度利润率好于预期 ，美团精选亏损收窄
，高质量增长为2022年新业务重点
。取款率预计稳定在13-14%，2022年收入可能放缓 ，但长期取款率和单位经济改善路径清晰
，降低2022年亏损预测。高盛：评级：买入，目标价266港元（下调自300港元） 。

〖叁〗
、高盛维持美团144港元目标价 ，这既体现了机构对美团长期价值的认同
，也和公司业务布局、行业竞争格局以及盈利前景紧密相连
。高盛维持目标价的关键逻辑1）美团核心本地生活服务，像外卖 、到店餐饮在受疫情影响后恢复态势清晰 ，即时零售持续高增长，成了新的业绩增长动力。

〖肆〗
、而京东佣金率不超过5%
，通过拉新补贴和免配送费降价换量 。京东外卖盈利预期不佳高盛认为京东外卖不会立刻撼动美团的绝对地位，但会抬高竞争成本和压低利润上限。预计京东25年京东外卖将亏损80亿元 ，之前预估是20亿元
。

〖伍〗、行业影响与市场反应股价集体承压：外卖大战导致京东 、阿里
、美团股价大跌
，7月一度拖累恒生科技指数走低。美团年内股价累计暴跌23% 。竞争格局：高盛研报指出，三大平台短期内难以摆脱亏损 ，但美团需警惕三季度风险
，因烧钱最严重阶段从7月开始
。